國際油價(jià)2018年迎來(lái)強勁開(kāi)局，1月2日國際油價(jià)雙雙開(kāi)于每桶60美元上方，為自2014年1月以來(lái)好的年度開(kāi)局表現。

摘要：

國際油價(jià)2018年迎來(lái)強勁開(kāi)局，1月2日國際石油價(jià)格雙雙開(kāi)于每桶60美元上方，為自2014年1月以來(lái)好的年度開(kāi)局表現。截###1月2日截稿，美國WTI期貨報每桶60.30美元，日內稍早一度觸及2015年6月以來(lái)高位60.74美元，布倫特原油期貨報每桶66.74美元，日內稍早曾漲###2015年5月高位67.29美元。

相關(guān)分析指出伊朗近日的動(dòng)亂是油價(jià)背后的驅動(dòng)因素之一，因該國是產(chǎn)油大國。自2017年12月28日起，伊朗多個(gè)城市罕見(jiàn)地爆發(fā)反政府示威，民眾紛紛上街抗議食品價(jià)格高漲、年輕人找不到工作及伊朗的中東外交政策等。

文章主旨：

伊朗動(dòng)亂推漲油價(jià)減產(chǎn)協(xié)議二度延長(cháng)

據美國能源信息署官網(wǎng)顯示，伊朗擁有全球第四大原油存儲量，為###十大產(chǎn)油國之一。在此前歐美對伊朗實(shí)施制裁期間，該國原油產(chǎn)量處于下滑態(tài)勢，很長(cháng)一段時(shí)間處于300萬(wàn)桶/日以下。此后，從2016年年初制裁解除后，原油產(chǎn)量開(kāi)始恢復，據石油輸出國組織（OPEC）近的月度報告顯示，該國2017年11月的原油產(chǎn)量為381.8萬(wàn)桶/日。另?yè)﨩PEC官網(wǎng)在2016年11月底達成的減產(chǎn)協(xié)議聲明顯示，自2017年1月開(kāi)始，伊朗的原油產(chǎn)量被限制在379.7桶/日。

“伊朗多地爆發(fā)示威騷亂，短期內對國際油價(jià)有一定的影響?！?月2日，上海外國語(yǔ)大學(xué)中東研究所副研究員潛旭明對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。除了伊朗動(dòng)亂的消息提振油價(jià)外，有跡象顯示全球原油的基本面似乎正在持續改善中，市場(chǎng)情緒隨之好轉。

美國商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）周五（12月29日）發(fā)布的報告顯示，對沖基金等大型投資者對于原油的看漲意愿升溫，截###2017年12月26日當周，投機性?xún)舳囝^頭寸較此前一周增加30322手期貨和期權合約，###632161手合約。

高盛和摩根士丹利2017年末都上調對于油價(jià)的預期，依據是OPEC主導下的減產(chǎn)協(xié)議的實(shí)際情況比此前預期的更好。

從供應端來(lái)看，2016年11月底，OPEC產(chǎn)石油原油國和以俄羅斯為代表的非OPEC產(chǎn)油國達成減產(chǎn)協(xié)議，同意于2017年伊始，每日減產(chǎn)180萬(wàn)桶，為期半年，協(xié)議達成后油價(jià)大漲，可之后的效果則不斷地消退，參與國在2017年5月底同意將減產(chǎn)期限延長(cháng)###2017年年底。2017年12月1日，為再次支撐油價(jià)，減產(chǎn)協(xié)議參與國又二度延長(cháng)減產(chǎn)期限，把原定于2018年3月到期的期限延長(cháng)###了2018年年底。

OPEC2017年12月14日發(fā)布的月度報告顯示，因再次延長(cháng)減產(chǎn)期限，使得庫存進(jìn)一步降低，OPEC預計全球石油市場(chǎng)能夠在2018年末實(shí)現平衡。

油價(jià)仍受制于美國頁(yè)巖油增產(chǎn)預計區間內震蕩

之所以一再延長(cháng)減產(chǎn)期限，是該協(xié)議的效果不斷受到一些內外因素的影響，包括獲得減產(chǎn)豁免的尼日利亞和利比亞的增產(chǎn)以及美國頁(yè)巖油的增產(chǎn)等，目前看起來(lái)后者更能構成長(cháng)期的威脅。

國際能源署2017年12月14日發(fā)布月度報告稱(chēng)，有跡象表明，美國原油供應可能在2018年持續增加，會(huì )令正在減產(chǎn)的競爭對手感到不滿(mǎn)。報告稱(chēng)，2017年9月，美國日均原油產(chǎn)量環(huán)比增加29萬(wàn)桶###948萬(wàn)桶，為2015年4月以來(lái)高均值。報告還預測，美國原油產(chǎn)量在2017年和2018年將分別增加日均39萬(wàn)桶和87萬(wàn)桶；另外包括美國在內的非OPEC的原油產(chǎn)出將在2018年每日增加160萬(wàn)桶。

美國WTI原油如果超過(guò)60美元每桶，對于美國頁(yè)巖油廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)是非常具有吸引力的，預計他們會(huì )進(jìn)一步增產(chǎn)。中期來(lái)看，這將限制美國和全球油價(jià)的上行空間，如果想看到油價(jià)在60美元每桶以上再次切實(shí)突破性上漲，那么要需求端大漲來(lái)提供上漲動(dòng)能。2018年來(lái)說(shuō)，我們認為油價(jià)不會(huì )上行太多，而是在區間內波動(dòng)。

需求端方面，上述國際能源署報告預測2018年原油需求增長(cháng)僅日增130萬(wàn)桶，也意味著(zhù)預計供給的增長(cháng)將超過(guò)需求的增長(cháng)。國際能源署預計2018年上半年全球會(huì )出現20萬(wàn)桶/日的過(guò)剩原油，到下半年情況才會(huì )好轉。

有些機構的預測則更悲觀(guān)，穆迪1月2日發(fā)布的報告預測稱(chēng)，預計2018年石油價(jià)將在40-60美元/桶區間內震蕩，主要是由于美國頁(yè)巖油的增產(chǎn)，全球供給雖已下降但仍然充足，另外前述減產(chǎn)協(xié)議的執行率也存疑。