2014年美聯(lián)儲舉行了八次貨幣政策會(huì )議，并先后對調整利率相關(guān)的措辭進(jìn)行過(guò)兩次微調。 美國勞工部發(fā)布的數據顯示，美國1月、2月的失業(yè)率分別為6.6%、6.7%。這與美聯(lián)儲此前設定的加息門(mén)檻指標之一——6.5%失業(yè)率十分接近。市場(chǎng)對美聯(lián)儲的加息預期有所升溫。雖然市場(chǎng)所預期的加息消息并未出臺，但從本次美聯(lián)儲貨幣政策聲明的措辭細微變化中或能尋找出端倪，加息歷史似將重演。 　在3月19日發(fā)布的本年度第二次貨幣政策聲明中，美聯(lián)儲調整了短期利率走勢的前瞻指引，聲明指出，在決定采取0%-0.25%聯(lián)邦基金利率的時(shí)間長(cháng)短時(shí)，將廣泛參考包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力、通脹預期和金融市場(chǎng)情況在內的多項指標。 　　此前，美聯(lián)儲明確將加息時(shí)間與通脹率和失業(yè)率掛鉤，表示在通脹率低于2%和失業(yè)率高于6.5%之前不會(huì )加息。美聯(lián)儲主席稱(chēng)，調整利率前瞻指引并非否定失業(yè)率這一指標的作用，而是因為業(yè)市場(chǎng)的改善比預想要快，而通脹水平卻比預期要低，之前的指引不再適用。 年底再次調整加息預期升溫,隨著(zhù)美國經(jīng)濟不斷復蘇，市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息的預期持續加強。 　　盡管決議聲明中明確指出，措辭表述與以往聲明中“在相當長(cháng)一段時(shí)間內將短期利率維持在超低水平”的含義一致，耶倫也強調措辭的改變并不意味著(zhù)貨幣政策的改變，但市場(chǎng)普遍認為美聯(lián)儲加息的步伐已經(jīng)加快。 　　“保持耐心”再現歷史似將重演 　　美聯(lián)儲此次采用“保持耐心”一說(shuō)，與2004年6月加息前所采用的措辭頗為相似。有分析認為，加息歷史似將重演，美聯(lián)儲此次加息可能會(huì )與2004年的加息時(shí)間周期一致。 　　2004年1月28日，美聯(lián)儲在貨幣政策會(huì )議上改變“將在相當長(cháng)一段時(shí)間內”維持低利率的承諾,稱(chēng)將在退出寬松措施時(shí)“保持耐心”。此后，美聯(lián)儲于2004年6月宣布加息###1.25%?！　∫虼?，在此次措辭更改后，有不少市場(chǎng)人士認為，美聯(lián)儲將于2015年年中加息的預期升溫。